Оценка эффективности инвестиционных проектов

На четвертом году эксплуатации машина потребует ремонт стоимостью $300. На основе результатов расчетов делается вывод о том, что проект А лучше, поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости. Коэффициент PP (период окупаемости) показывает временной отрезок, за который окупятся первоначальные вложения в проект (когда вернутся инвестированные деньги). Развитие сборного строительства с массовым заводским изготовлением строительных конструкций и деталей во многом зависит от степени типизации и унификации зданий и сооружений. Широкое применение типовых проектов унифицированных изделий и конструкций позволяет резко повысить степень сборности в строительном производстве. 2-ой нюанс оценки проектов состоит в том, будто проект будет
иметь ценность не только в глазах инвестора.

На практике это приводило к применению неоднозначных методических подходов, которые далеко не всегда позволяли объективно оценить экономическую целесообразность вложения в развитие или преобразование производства. Официальные методические рекомендации для оценки эффективности капитальных вложений появились в нашей стране в 1960-х гг. Данному показателю следует отдавать
предпочтение при комплектовании портфеля инвестиций с целью
максимизации суммарного значения NPV.

Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel

Инвестиционный проект считается экономически эффективным, если ИД ≥ 1. При выборе нормы дисконта исходят из депозитного процента по вкладам, учитывая при этом влияние инфляции и риска инвестиционных затрат. Для проектов имеющих важное народнохозяйственное значение норма дисконта регулируется государством. Экономическая оценка эффективности вложений иллюстрирует собой существующую разницу между расходной и доходной частью проекта.

Для расчета продолжительных инвестиций применяется более продвинутый метод. Одной из важных составляющих эффективности экономической системы является эффективность капитальных вложений. Она выражается отношением полученного эффекта к капитальным вложениям, вызвавшим этот эффект. Другими словами, это экономический эффект, приходящийся на один рубль инвестиций, обеспечивших этот эффект. Показатель чистой стоимости (NPV) показывает эффект инвестиций за все время существования (жизненного цикла) проекта. Показатель срока окупаемости (PP) применяется практически в каждом случае, так как дает представление о периоде, когда инвестор сможет полностью возместить инвестиционные расходы.

Коэффициент эффективности

Измерение эффективности социальной сферы требует использования особых[каких? R – принятая ставка дисконтирования (или стоимость привлеченного капитала). Начнем с динамических методов оценки, так как именно они сегодня признаны в международной финансовой практике, как способ получения наиболее точной оценки приемлемости инвестиций. Решения об инвестировании не принимаются спонтанно, предварительно человеку или компании требуется просчитать возврат с вложенных в проект средств. Где, Е — норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной; (n-1) — промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах).

Главная сложность вычисления индекса доходности состоит в правильной оценке размера потенциальных денежных поступлений, а также ставки дисконтирования. Потребительский индекс (Customer index) – методика, разработанная компанией Andersen Consulting, побуждает компании определять истинные экономические показатели своих потребителей за счет отслеживания доходов, затрат и прибылей по каждому заказчику в отдельности5. Несмотря на то, что зачастую трудно установить прямую связь между инвестициями в ИТ и сохранением или увеличением числа клиентов, организации могут получить новые возможности принятия решений, определяя, как такие приобретения повлияют на потребительскую базу. Недостаток данного метода состоит в том, что применение методики BSC к ИТ-проектам может вызвать ряд затруднений, если система сбалансированных показателей еще не используется в организации. Самойлов рассматривает как обобщенный критерий эффективности внедрения новых информационных технологий. Однако затраты на информационную технологию обработки данных — это не только стоимость самой информационной технологии, но и все работы связанные с ее внедрением и эксплуатацией.

Расчет срока окупаемости инвестиций

Он должен минимизировать риск, вкладывая деньги в разные технологические проекты, формируя таким образом портфель проектов и нивелируя риски одних инвестиционных проектов другими. Коммерческая (финансовая) эффективность проекта учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников. Она определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Чаще всего для расчета перспективности инвестиционных вложений используется последний метод. Для его подсчета инвестор прибегает к соотношению двух частей чистой стоимости инвестиций.

Учетный коэффициент окупаемости рассчитывается делением ежегодной средней прибыли к средним затратам на вкладывание капиталов. Простая норма прибыли выражает часть затрат, которая возмещается в виде прибыли, приходящейся на один интервал инвестиционного планирования. Обычно, при расчете ЧДД все затраты и доходы приводятся к моменту завершения строительства и его ввода в эксплуатацию. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Оценка эффективности инвестиций

Типовая же методика определения экономической эффективности капитальных вложений, разработанная учеными АН СССР под научным руководством Т. Хачатурова и одобренная Научным советом по экономической эффективности основных фондов и капитальных вложений АН СССР, утвержденная Госпланом СССР и Госстроем СССР, нашла широкое применение, ею пользуются и в настоящее время. На основании Типовой методики разработаны в различных отраслях народного хозяйства Инструкции по определению эффективности капитальных вложений с учетом специфики отраслей. В общем случае определение периода окупаемости носит
вспомогательный характер относительно чистой текущей стоимости проекта
или внутренней нормы рентабельности. Кроме того, недостаток такого
показателя, как срок окупаемости, заключается в том, что он не
учитывает последующих притоков денежных средств, а потому может служить
неверным критерием привлекательности проекта.

Эффективность участия оценивают прежде всего для предприятия проектоустроителя (или потенциальных акционеров). Этот вид эффективности называют также эффективностью для собственного (акционерного) капитала по проекту. Коммерческая – характеризует инвестиционную привлекательность самого проекта для инвесторов и его финансовую состоятельность. Бюджетная — показывает финансовые последствия от реализации проекта для бюджетов федерального, регионального или местного уровней. Экономическая — учитывает затраты и соотносит их с результатами, при этом в расчет берутся все расходы, выходящие за рамки прямых интересов участников инвестиционного проекта, которые могут быть выражены в стоимостном измерении. Расчет экономической эффективности предприятия показывает, насколько продуктивна деятельность компании, и демонстрирует уровень удовлетворенности клиентов продукцией.

Он предполагает формирование списка критериев оценки эффективности проекта и его анализ с точки зрения потенциальных выгод, которые реализация проекта должна принести для предприятия. В развитых странах Запада применяется немалое количество методик для расчетов экономической эффективности инвестиций. Однако самыми распространенными являются рекомендации ООН по промышленному экономическая эффективность инвестиций развитию (ЮНИДО). Как и в описанном ранее статическом способе расчета периода окупаемости, здесь тоже не берутся в расчет внешние воздействия, оказывающие влияние на стоимость самих денежных средств. Это главная причина, по которой не рекомендуется пользоваться обеими методами для расчета целесообразности долговременных и крупных капиталовложений.

• К недостаткам критерия относится прогнозный характер определения будущих денежных потоков и неточная оценка ставки дисконтирования.
• Динамический (дисконтный) метод отражает изменения эффективности инвестиционных проектов в разные периоды времени.
• Далее рассмотрим каждый из показателей экономической эффективности проекта.
• Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционного проекта с позиций каждого участника.
• Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода (горизонт расчета).

В этом случае доход будет характеризоваться показателем чистой прибыли. Срок окупаемости вложений – популярный инструмент оценки потенциальных вложений. В этом его можно сравнить с внутренним коэффициентом окупаемости и чистой текущей стоимостью. Система показателей ИТ (Balanced IT Scorecard, BITS) является развитием методики BSC в сторону большей применимости для компаний, ключевые бизнес-процессы которых зависят от информационных технологий. — расчет финансовых показателей проекта внедрения с привлечением методик вычисления NPV, IRR, EVA, ROI и других. Соблюдение этого принципа весьма важно при сравнении двух и более инвестиционных проектов, различающихся разными уровнями риска или продолжительностью осуществления.